引人关注的国家集成电路产业投资基金(简称大基金)近日再现大手笔投资。6月16日，三安光电公司发布公告称，为引入合作方，三安光电大股东三安集团将转让所持公司9.07%的股份给大基金，转让价格为48.391亿元。本次股份转让完成后，三安光电实际控制人不变，而大基金将成为该公司第二大股东。大基金自去年9月成立以来，受到市场的高度关注，被视为集成电路产业投资的风向标。

据悉，此前大基金已经投资了紫光集团、中芯国际、长电科技、中微半导体等企业，总规模折合人民币约150亿元，加上本次投资已接近200亿元。业内人士表示，在国家集成电路产业政策和大基金的扶持下，集成电路产业已经迎来了史上最好的发展时期，未来3年是中国半导体投资的黄金3年。

投48亿元成三安光电二股东

三安集团与国家集成电路产业投资基金股份有限公司在北京签订了《股份转让协议》。协议约定，三安集团将其持有的该公司2.17亿股股份(约占该公司总股本的9.07%)转让给大基金，每股转让价格为22.30元，总金额为48.391亿元。资料显示，三安光电主营业务为LED外延片及芯片的研发、生产和销售。本次股份转让完成后，大基金将成为该公司第二大股东。

而大基金注册资本987.2亿元人民币，2014年9月成立，主要股东包括财政部(36.47%)、国开金融(22.29%)、中国烟草总公司(11.14%)、北京亦庄(10.13%)等，大基金的唯一管理人为华芯投资管理有限责任公司，托管银行为国家开发银行。“本次国家集成电路产业投资基金瞄准的是集成电路制造，预示着大基金正加速布局集成电路产业链。”中信证券电子行业高级研究员张帆表示，毫无疑问，本次大基金的投资将对整个集成电路产业产生积极影响。

据一位不愿具名的业内人士透露，大基金2014年成立，其投资总期限计划为15年，其中前五年为投资期，第二个五年为回收期，最后一个五年为基金展期。跟其他的投资类似，本次大基金对三安光电的投资应该也约定了适时退出的条款。

“我们与大基金签订的股份转让协议中并没有涉及所谓的退出机制相关条款，公司控股股东也没有提及过关于大基金退出的相关事宜。” 三安光电董秘王庆说，“实际上，本次转让的股份都是流通股，并没有流通限制。大基金成为我们的二股东，重点是后续集成电路产业方面的合作，目标是做强做大公司的集成电路业务，具体可参考我们与华芯投资、国开行、三安集团签订的战略合作协议。”

三安光电同日公布的另一则公告显示，公司与华芯投资、国开行、三安集团签订了《关于投资发展集成电路产业之战略合作协议》。根据协议，华芯投资将积极推进与三安集团及三安光电开展不超过25亿美元的合作，拟合资设立III-V族化合物集成电路发展专项基金，用于支持其拓展以 III-V族化合物半导体为重点的集成电路业务。此外，国开行以最优惠利率提供200亿元人民币融资总量，用于支持三安集团及三安光电的业务发展。

一年内多次大手笔投资

事实上，随着国家集成电路产业投资基金投资的加速以及《中国制造2025》的发布，集成电路产业正迎来最好的时代。资料显示，大基金去年9月成立时共募得普通股987.2亿元，此外基金于今年一季度发行优先股400亿元，基金总规模达到1387.2亿元，相比计划安排的规模1200亿元，超募达15.6%。

今年2月13日，国家集成电路产业投资基金向紫光集团旗下的芯片业务投资100亿元。这是大基金成立以来进行的首个大规模投资。此后，大基金加速投资半导体产业链，其投资脉络也逐渐清晰。

招商证券研报显示，此前大基金已经投资了紫光集团、中芯国际、长电科技、中微半导体，投资额分别为100亿元人民币(额度)、31亿港元、3亿美元、4.8亿元人民币，总规模折合人民币约150亿元，而上述四家公司基本上代表了中国目前集成电路设计、制造、封测、设备领域的最强阵容。

此外，大基金以5亿元参加艾派克定增，支持其进行打印机SoC国产化研发，而国产CIS芯片设计龙头格科微据了解也已获大基金投资。招商证券认为，下一步国家集成电路产业投资基金的主要投资方向是半导体设计、制造、封测、设备/材料四大产业链第二梯队核心公司和各个细分领域龙头。

前述大基金48亿元投资三安光电，正是大基金在集成电路制造方面的又一笔大额投资。在大基金的投资助力下，三安光电将重点布局化合物半导体制造，冲击全球龙头地位。

“虽然大基金的规模空前，但我国集成电路产业规模庞大，且集成电路产业是一个重资产的产业，1400亿元的基金规模还远远不够用。”张帆说，“台积电、三星等巨头每年的资本开支均在100亿美元左右，大基金的规模仅相当于上述公司中一家两年的资本开支。”

事实上，在国家政策的鼓励和大基金的示范带动下，很多省市和企业已成立或正在筹备成立集成电路产业基金。据不完全统计，目前北京、上海、武汉、深圳、甘肃、安徽、江苏、山东、四川等地都成立了集成电路产业投资基金，规模动辄高达百亿元以上。

业内人士预计，通过大基金、地方基金、社会资金以及相关的银行贷款等债券融资，未来10年，中国半导体产业新增投资规模有望达到10000亿元水平。“这些地方基金和国家大基金相互配合、遥相呼应，各个基金的投资方向可能会因为地域、细分领域不同而有所差别。”张帆进一步表示，“不过可以肯定的是，现在我国的集成电路产业基础需求扎实，在国家政策和并购基金的支持下，集成电路产业发展已经迎来了最好的时代。”