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1月11日，公司公告称，公司通过挂牌方式取得位于天津市南开区鞍山西道与白堤路交口的一宗土地，宗地挂牌编号为津南白(挂)2012-125号。地块出让土地总面积9243.8平方米，总成交价格为78200万元，用地性质为商业金融业，容积率不大于11.5。
投资建议：
在市场逐步转暖和公司连续筹措资金背景下，本次7.82亿元资金购地反映公司资金压力已经得到一定的缓解。有别于公司此前开发地产为住宅为主，此次购地性质为商业金融业也值得市场关注。本次购地成本楼面价7366元/平米，周边商业物业售价1.8万元/平米左右。由此可知项目毛利率在40%以上，有较好的盈利性。截至公告日，公司合计持有土地储备建面409万平，可满足未来三年开发。
借助大股东干线建设和一级开发实力(有助于公司低成本获得二级开发项目)，公司房地产业务已形成沿干线开发中高端大盘模式。除保持天津老市区和滨海新区竞争优势外，公司还通过大股东优势拓展外地(如呼和浩特、新乡、广西和东莞等市)。目前公司项目储备权益建面386万平，可满足未来三年开发。第三季度公司清理产权结构以加快资金回笼。尽管前三季度大量负毛利率的房产结算使得公司增收不增利，但考虑到公司全年23亿元结算收入计划不变，且项目集中年底结算，因此，我们预计2012、2013年公司EPS分别至0.40元和0.49元，对应RNAV是7.39元。截至10月30日，公司收盘于4.69元，对应2012、2013年PE分别为11.85倍和9.55倍。我们以RNAV的65%，即4.80元为公司6个月目标价，维持“增持”评级。
